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股期走势背离 糖市转“牛”仍需等待

来源:刀塔 编辑:dota2人民币竞猜网 时间:2019-10-11
导读: 【股期走势背离 糖市转“牛”仍需等待】下半年以来,国内食糖相关股票、期货标的走势显著背离。7月份以来,郑糖

【股期走势背离 糖市转“牛”仍需等待】下半年以来,国内食糖相关股票、期货标的走势显著背离。7月份以来,郑糖期货主力2001合约累计涨幅达11.21%;A股方面,机构糖产业指数同期则下跌2.97%。(中国证券报)


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  下半年以来,国内食糖相关股票、期货标的走势显著背离。7月份以来,郑糖期货主力2001合约累计涨幅达11.21%;A股方面,机构糖产业指数同期则下跌2.97%。

  分析人士表示,今年处于食糖周期“三年牛市三年熊市”中熊市尾声阶段,郑糖期价走势备受资金关注,相对来说,糖业股由于市场环境和企业自身经营问题表现相对较弱。目前来看,食糖市场正处于由“熊”转“牛”的过渡期,彻底反转仍需等待。

  期强股弱

  7月以来,郑糖期货整体延续震荡上涨态势。数据显示,截至10月10日收盘,郑糖期货主力2001合约报5593元/吨,下半年以来累计上涨564元/吨,涨幅达11.21%。

  “下半年是白糖期货市场相对较活跃的时间段,且从周期角度来看,今年正好是所谓的‘三年牛市三年熊市’中熊市的尾声阶段,也就是牛市即将到来的时间节点,因此吸引不少场外资金和行业外资金关注。”一德期货白糖分析师李晓威向中国证券报记者表示,牛市终将会到来,但不确定的是一年还是两年的问题,确定的是下半年或者四季度内或难见到,dota2菠菜网站,但非产业资金的逻辑是糖市走牛是必然事件。

  与期货盘面走势不同,下半年以来A股糖产业指数则承压走低。截至10月10日收盘,机构糖产业指数报732.93点,7月以来累计下跌22.4点,跌幅为2.97%。

  李晓威表示,除了受A股市场大环境走势影响外,部分糖业股因自身企业经营不佳导致连续亏损,也导致股价走势整体偏弱。

  熊牛转换

  “从中长期趋势上看,食糖价格仍处熊市末期,或者说熊牛转换的阶段。”李晓威表示。

  李晓威解释,食糖市场趋势性牛市来临通常需具备几个必要条件:价格足够低、库存处理完成以及大量减产情况出现。就价格方面来说,在去年已达到足够低这个条件,且从目前情况来看,难以再度出现4600元/吨的低位糖价。但库存和减产情况都还未出现,尤其库存,我国本榨季后半段,虽然去库存情况较顺利,但庞大的国储库存还未开始实施。此外,国际市场方面,巴西糖出口竞争力减弱,其通过生成乙醇分担一部分压力;泰国和印度方面,不论新榨季减产多少都改变不了库存压力,出口端面临巨大压力,因此,完全有能力弥补全球供需总缺口。而减产方面,目前各国都未见到非常明确的大量减产迹象,印度因政策问题难以减产;泰国减产稍微有迹可寻,低价导致面积缩减,但数量非常有限;而巴西不论是种植面积还是甘蔗产量都维持在高位,只不过是人为选择生产更有价格优势的乙醇,但一旦糖价高于13.5美分,完全可以很快地改为榨糖;其他欧洲和产量不多的国家也未有明确减产的趋势性迹象。

  “虽然从时间周期角度看,食糖牛市已较接近,价格也抬升至各方有利润的程度,但真正的牛市来临前依然困难重重,需要时间换空间,国际市场相对更乐观一些,远期的供需缺口不断放大,虽然整体较温和,但趋势整体向好,远月合约的长期升水已证明了这一点。相对来说,国内情况更加紧张一些,抛储、套保,甚至直补到期是否延续都是市场潜在的担忧因素,而这些因素多数无法预测,也说明未来我国糖价走势会更复杂。”李晓威表示。

  太平洋证券分析师周莎发布的研究报告也表示,目前白糖市场正处于由“熊”转“牛”的过渡期,彻底反转仍需天时地利人和方面的配合。

责任编辑:dota2
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