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除了净利增长 腾讯财报背后还藏着这些没说的问题

来源:刀塔 编辑:dota2人民币竞猜网 时间:2019-08-19
导读: 8月14日港股盘后,腾讯控股如期发布2019年第二季度财报。财报显示,腾讯第二季度收入888.21亿元,同比增长21%,环比

  8月14日港股盘后,腾讯控股如期发布2019年第二季度财报。财报显示,腾讯第二季度收入888.21亿元,同比增长21%,环比增长4%,低于市场预期的934.09亿元;净利润241.36亿元,同比增长35%,环比下降11%,高于市场预期的211亿元。

  总得来看,这对腾讯来说是一个降本增效的季度。营收未达预期,反映出游戏淡季,宏观广告业萧条,影视剧等内容受政策影响,支付用户提现变少等问题;而利润超出预期,则是因为持续砍掉营销市场费用,减少投资等动作。

  至于去年开始腾讯一直在推进的产业互联网,腾讯此次财报仍然没有把云和支付分开单独披露收入,对腾讯云的增长也只有总裁刘炽平“非常不错”的简单评价。但即便是中国公有云市场份额第一的阿里云也没做到盈亏平衡,至少在若干年内,腾讯还无法指望腾讯云等企业服务业务贡献利润。相反,dota2菠菜网站,这仍然需要大量且长期的持续投入。

  还有一个很明显的变化是,腾讯此次财报及随后的电话会上越来越将字节跳动视为一个真正的对手了。尽管没有直接点出名字,但字里行间都能看到,无论是在广告还是游戏业务上,字节跳动已经是腾讯高管们无法对投资人和分析师们回避的重大议题。

  广告收入等待黎明

  本季度,腾讯网络广告收入为人民币164亿元,同比增长16%。此前四个季度,这一块业务的同比增速分别为19Q1的25%,18Q4的38%,18Q3的47%,以及18Q2的39%。财报除了归因于当前宏观环境充满挑战之外,还着重提到了整个短视频行业的广告库存供应增加。

  在整体广告业萧条的情况下,短视频吸引的广告主越多,其它媒体形态获得的客户就越少。然而,短视频赛道目前腾讯仍然处于较大劣势,快手和字节跳动旗下产品抖音的DAU都在两三亿级别,腾讯短视频主力产品微视却只有不到千万。尽管微视较早地启动了商业化,但过少的库存仍然难以给集团贡献什么收入,反而有可能因为商业化太早而伤害用户体验。

  顺便把广告拆开来看,其中社交及其它广告收入收入120亿,同比增长28%,这个成绩只能说是合格。但季节性更明显的媒体广告收入只有44亿元,同比下降7%。这两项同样是一年以来的最差增速,财报给出的解释是去年受到世界杯影响,所以收入较高,而今年又受到“限古令”等政策对视频网站的打击,导致收入还下滑了。但实际上Q2本来应该是广告旺季,财报中亦有提到,每年6月都有电商大促带来的零售广告,今年更有在线教育行业于暑期之前大打惨烈的广告大战。

  在广告这件事上,腾讯不仅收入变少了,它对外的支出投放同样逐渐紧缩。

  此次财报显示,腾讯销售及市场推广开支为人民币47.18亿,而去年同期则为63.60亿,下降了接近1/4。事实上,腾讯勒紧裤腰带的日子从2018年第四季度就开始了,只是不如2019年对销售费用的砍幅大,该季度腾讯的销售及市场推广开支就从2017年同期的60.22亿微降到了57.30亿。此次财报已经是腾讯连续第三次同比降低此项支出。

  原因之一仍然是2018年游戏版号暂停,导致新产品上线急剧变少。即便去年年底监管机构重启游戏版号下发,但由于积压产品实在太多,再加上腾讯今年发布或商业化的新游戏中也没有特别火爆的产品,就更没有理由展开大规模营销和市场活动了。

  腾讯CFO罗硕瀚称,“相比去年同期和一季度,公司更为严格地控制了营销支出,目的是为了改善营销效率,如果没有达到我们的要求,整个营销活动都会被砍掉……未来,公司将继续严格控制营销支出……”

  令人感到悲观的是,正如腾讯在财报中所说,“我们预计当前商业环境的负面影响将在2019年下半年持续”。

  腾讯首席战略官James Mitchell在电话会上的解释进一步降低了分析师和投资人的预期:“这种情况可能明年还会持续,进而对于公司的广告营收产生影响,尤其是媒体平台的汽车,房地产和金融服务广告客户。我们对于宏观经济和行业整体广告供应没有办法控制,但可以控制公司自身的广告库存增长,为客户提供新的广告工具,精准营销。这些可以帮助公司广告业务在目前宏观经济状况下,实现健康可持续的,但可能不是非常快的增长。”

  即便如此,腾讯总裁刘炽平仍然把社交和效果广告业务与已无备付金利息收入的金融科技业务视为未来多年公司增长的主要推动力,而这两块业务目前都属于刘炽平亲自管理的事业群CDG。

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责任编辑:dota2
dota2人民币竞猜网
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